Dólar fecha em alta e desafia tendência de baixa: o que o movimento de hoje revela sobre o mercado de câmbio e alocação de investimentos

O dia foi marcado por uma alta de 0,71% na cotação do dólar, encerrando a sessão em R$ 5,3620, após ter oscilado entre a mínima de R$ 5,3105 e a máxima de R$ 5,3685. O movimento ganhou destaque, pois a moeda superou a resistência dos R$ 5,35, sugerindo a possibilidade de entrada em uma nova faixa de negociação — um indício que costuma chamar atenção de analistas técnicos. Em dias como este, costumo lembrar de uma conversa antiga com um gestor veterano: ele dizia que, quando um ativo supera uma barreira importante em meio a dúvidas generalizadas, é preciso redobrar a atenção ao que está “por trás dos panos”, pois os sinais mais valiosos raramente estão onde todos já olham.

Por trás do avanço do dólar, pesaram sobretudo fatores externos. Dados robustos nos Estados Unidos impulsionaram os rendimentos dos Treasuries, tornando os ativos denominados em dólar mais atraentes em escala global. Esse movimento fortaleceu o índice DXY, que mede o dólar frente a moedas fortes, e provocou uma desvalorização generalizada das moedas emergentes. Internamente, embora o IPCA-15 abaixo do esperado pudesse ter aliviado a pressão sobre o real, o tom duro do Banco Central no Relatório de Política Monetária e o aumento das incertezas fiscais — especialmente pelas discussões no Congresso sobre despesas fora do arcabouço — adicionaram combustível à cautela dos investidores, tornando o real mais sensível a choques externos.

Do ponto de vista técnico, a configuração do dia foi singular. Apesar da alta consistente do dólar sobre o real, há uma divergência interessante: o real não performou pior que outras moedas emergentes, sugerindo que, mesmo com as tensões locais, a perspectiva de juros elevados no Brasil (Selic restritiva possivelmente até 2026) ainda sustenta certo apetite por ativos em reais. Esse detalhe, que pode passar despercebido numa leitura superficial, é um sinal não trivial: ele indica que, embora o movimento de hoje pareça um rompimento de baixa da tendência, existe uma assimetria no risco, com o real mostrando resiliência relativa — talvez, até, antecipando uma estabilização futura se o cenário global permitir.

Hoje, prefiro enxergar o mercado como um cabo de guerra: de um lado, a força da economia americana e a elevação dos juros nos EUA puxam o dólar para cima, enquanto, do outro, o Brasil tenta resistir com um diferencial de juros ainda atraente. No entanto, o risco fiscal e político doméstico pesa como uma âncora, limitando o potencial de valorização do real. O comportamento do DXY, que subiu 0,60%, reforça que o cenário externo é de busca global por segurança — mas, curiosamente, a dinâmica local mostra que nem todo movimento externo se traduz de forma direta por aqui. Se a percepção de risco fiscal piorar, o real pode perder rapidamente esse suporte técnico e fundamental; por outro lado, se houver algum avanço no debate fiscal ou uma trégua no apetite global por risco, não se pode descartar um movimento corretivo tão intenso quanto o de hoje, mas na direção oposta. A dinâmica do dia, portanto, pode ter sido tanto uma confirmação do regime de incerteza quanto um ensaio de que algo mais estrutural — como uma mudança de faixa de preço — está no radar do mercado.

Diante desse quadro, a abordagem de alocação que mais se destaca hoje é ancorada na assimetria do sinal não-óbvio. O fato de o real não ter sido o pior entre emergentes, mesmo sob pressão, sugere uma oportunidade estratégica para quem busca se posicionar para movimentos inesperados, mas potenciais. Considerar uma exposição tática — e limitada — a fundos cambiais, ou mesmo a derivativos como opções de compra de dólar, pode ser uma forma de capturar eventuais ganhos caso o movimento de alta se intensifique. Essa postura funciona como um “seguro” assimétrico: se a tese de continuidade da alta não se confirmar, o custo fica restrito ao prêmio; se o dólar acelerar, o ganho compensa o risco. Além disso, setores exportadores tendem a ser favorecidos em cenários de dólar mais forte, enquanto importadoras e empresas com dívida em moeda estrangeira podem enfrentar pressão adicional. O investidor atento pode, assim, ajustar sua carteira para aproveitar a eventual simetria de movimentos futuros, sem apostar tudo em um só cenário.

No fim das contas, o mercado de câmbio de hoje lembrou aquela velha máxima: nem sempre o caminho mais óbvio é o que leva mais longe. Olhar para além dos números de fechamento, buscar as entrelinhas e cultivar a dúvida pode ser o verdadeiro diferencial. Afinal, no xadrez dos mercados, a peça mais valiosa é quase sempre a próxima jogada que ainda não foi feita.